Una Disney in crisi economica trova il jolly
L’elefantessa Jumbo, dopo tanta attesa, mette al mondo il piccolo Dumbo. C’è gran festa tra gli animali del Circo, ma quando il piccolo elefantino rivela di possedere delle spropositate orecchie viene preso in giro da tutti. Durante uno spettacolo il Dumbo verrà schernito pure da un gruppo di ragazzini presenti nel pubblico. La mamma del cucciolo si scaglia contro i ragazzini e per questo viene rinchiusa in una gabbia. Il piccolo elefantino si ritroverà così solo ed emarginato fino a che non troverà un amico e sostegno in Timoteo, un piccolo e saggio topolino.
Per una serie di sfortunati eventi Dumbo scoprirà poi di saper volare…